Antrosios pakopos pensijų fondai Lietuvoje yra svarbus ilgalaikio kaupimo instrumentas daugeliui gyventojų, kuriame šiuo metu pinigus kaupia apie 1,428 milijonus dalyvių. Šiame tekste apžvelgsime fondų rezultatus, valdymo įmones, rizikos ir turto paskirstymo ypatumus bei pateiksime pastebėjimus apie informacijos prieinamumą ir rinkos tendencijas.
Kaip veikia gyvenimo ciklo fondai ir rinkos apimtys
Antrosios pakopos pensijų fondų dalyvių lėšos investuojamos pagal gyvenimo ciklo principą. Į gyvenimo ciklo fondą II pakopos pensijų fonduose kaupiantys gyventojai yra priskiriami automatiškai pagal savo gimimo metus, o pensijų fondas „sensta“ drauge su savo dalyviais - fondo dalyviams artėjant prie pensinio amžiaus, pensijų fondo investavimo rizika bus automatiškai keičiama į konservatyvesnę.
Kiekviena pensijų valdymo įmonė, kurių šiuo metu yra šešios (Luminor investicijų valdymas, Artea Asset Management (buvęs SB Asset Management), SEB investicijų valdymas, Swedbank investicijų valdymas, Allianz Lietuva gyvybės draudimas bei Goindex UAB), turi po 8 tikslinės grupės pensijų fondus ir po pensijų turto išsaugojimo pensijų fondą.
Skaičiuojant bendrai visą II ir III pakopos pensijų fonduose (visų valdytojų) sukauptą turtą Lietuvoje, suma siekia ~7,5 mlrd., o remiantis Lietuvos banko paskelbtais naujausiais duomenimis pirmojo šių metų ketvirčio pabaigoje visų antrosios pakopos pensijų fondų valdomų grynųjų aktyvų bendra vertė siekė 8,889 mlrd. eurų.
Valdymo įmonės ir turto koncentracija
Tarp valdymo įmonių daugiausiai turto kovo pabaigoje turėjo SEB investicijų valdymas - 36,9 procento visų aktyvų (prieš metus - 38,2 procento) arba 3,281 mlrd. Kovo pabaigoje Lietuvoje veikiantys visi antrosios pakopos pensijų fondai bendrai turėjo iš viso 1,428 milijonus dalyvių.
Taip pat skaitykite: Statistikos departamento duomenys apie pensijas
SEB investicijų valdymas praėjusio ketvirčio pabaigoje valdė 2,29 mlrd. eurų ir turėjo 316,552 tūkstančius klientų, arba antroji pozicija tarp visų antrosios pakopos pensijų fondų valdytojų. Luminor investicijų valdymo šio tipo pensijų fondų grynojo turto vertė šiais metais smuko mažiausiai, t.y. tik 1,4 procento, o per trejus metus augo sparčiausiai - 56 procentais, kaip ir dalyvių skaičius, kuris pakilo beveik septyniais procentais.
Goindex 2025 metais yra vienintelis, kuris padidino tiek savo valdomų antrosios pakopos pensijų fondų aktyvų kiekį, tiek dalyvių skaičių.
Grąža ir pastarųjų metų rezultatai
Kalbant apie antrosios pakopos pensijų fondų grąžą šiais metais, tai visais atvejais, išskyrus kelis mažiausiai rizikingai investuojančius šio tipo fondus, vyrauja ryškus kritimas ir neigiamas rezultatas arba nuostoliai. Pažvelgus į diagramos su antrosios pakopos pensijų fondų investicine grąža per pastaruosius trejus metus, t.y. vidutiniu laikotarpiu, visais atvejais turime visiškai kitą vaizdą - prieaugį, kas, žinoma, yra labai pozityvu.
Nuo 2019 metų, kai Lietuvoje startavo šie apžvelgiami antrosios pakopos pensijų fondai, stambiausiomis investicinėmis grąžomis išsiskiria trijų Lietuvoje veikiančių bankų, t.y. Artea, SEB bei Swedbank valdymo įmonių fondai. Tarp valdytojų per aptariamą laikotarpį geriausius rezultatus kol kas rodo Artea Asset Management bei Allianz Lietuva gyvybės draudimas.
Rizikos, turto struktūra ir valdytojų strategijos
Kaip pastebėta, dalis rizikingiausių pensijų fondų investuoja nuo 3% iki 10% į obligacijų turto klasę. Aš sakyčiau, kad tas 3-10% obligacijų turėjimas yra tiesiog prasto valdymo požymis, neatitinkantis 1996-2002 m. Swedbank, SEB ir INVL II obligacijų dalis dar kažkiek pateisinama, nes fondai turi realius pinigų srautus, todėl negali 100% lėtų laikyti akcijose.
Taip pat skaitykite: Pensijų fondų pasirinkimas Lietuvoje
Iš satelitinių pozicijų fondo valdytojas tikisi aukštesnės grąžos, nei iš pasyvaus core. Šio valdytojo fondai nedaro gausybės klaidų, kurių prikrečia stambesnieji žaidėjai. Visos šio konkretaus fondo lėšos investuotos per septynias pozicijas, pasyvius ir pigius fondus, viskas paprasta, skaidru ir aišku.
Pradžiai, noriu pabrėžti, tai nėra Goindex reklaminis straipsnis, neturiu su jais jokių sąsajų, tik pritariu pasyviai investavimo į akcijų turto klase strategijai, kuria vadovaujantis Goindex fondai valdomi. Visgi, aš nežinau II pakopos fondų teisinio reguliavimo, įmanoma, kad fondų valdytojas negali 100% turto investuoti vien į Airiškus fondus, todėl Liuksemburgo ETFs pasirinkimas gali būti reguliacinės aplinkos lemtas sprendimas.
Prieinamumas, informacijos kokybė ir ETF integracija
Turiu pripažinti, jog visos kompanijos informaciją pateikia skirtingai ir ją surinkti buvo laikui imlus darbas. Turiu pasidžiaugti INVL, kurios puslapis atrodo tvarkingiausias ir paskatinti AVIVA kompaniją kaip galima greičiau susitvarkyti savo svetainę, nes surinkti informaciją yra labai sudėtinga.
Šiuo metu nėra sudėti ETF (biržoje prekiaujimi fondai), kurie būtų nesunkiai pasiekiami naudojant tarpininko paslaugas Europoje t.y. tie ETF, kurie atitinka MIFID reikalavimus (arba į žmonių kalbą išvertus tai tuos kuriuos tiesiog gali įsigyti viename iš Lietuvos bankų). Čia yra sąrašas populiarių ir įdomių ETF, o čia galite pasižiūrėti kaip atlikti pirkimą per SEB ir Swedbank. Jeigu būtų aktualu, jog atsidurtų ir šioje fondų lentelėje - informuokite ;).
Fondų filtravimo įrankio galimybės yra ganėtinai didelės, tad jeigu nerandate norimo filtravimo būdo - rašykite. Buvo stengiamasi imti kiek galima ilgesnį fondo laikotarpį. Datos yra šios 2002.01.02 - 2021.12.31, 2012.01.02 - 2021.12.31, 2019.01.02 - 2021.12.31, 2021.12.31 - šiandienos data.
Taip pat skaitykite: INVL pensijų fondų rezultatai
Mokesčiai, skaidrumas ir investuotojo pastebėjimai
Fondų praeities rezultatai niekaip neatspindi, ko jūs galite tikėtis ateityje. Ši informacija yra skirta susipažinti ir praplėsti akiratį. Taip pat reiktų atkreipti dėmesį, jog rezultatuose neatsispindi visi galimi mokesčiai (dalis jų yra įskaičiuota, o dalis ne), kurie yra skirtingi visose fondo valdymo įmonėse.
Svarbu: Fondai gali turėti papildomų mokesčių, kurie nėra susiję su rezultatais. Šiame įraše pateikiama informacija nėra ir neturėtų būti suprantama kaip investavimo rekomendacija. Straipsnyje pateikiama informacija yra bendro informacinio pobūdžio ir neturėtų būti naudojama investavimo sprendimams priimti. Autorius nėra kvalifikuotas investavimo konsultantas ir neturi licencijos teikti investavimo rekomendacijoms.
Praktiniai pavyzdžiai ir hipotetinės projekcijos
Ar 2% daug? Tai nepaprastai prastas rezultatas. Jeigu 30 metų kas mėnesį investuočiau po 50 eurų, tai per šį laikotarpį iš viso investuočiau 18 tūkst. Investavus šią 18 tūkst. eurų sumą su 6% grąža, galutinis rezultatas būtų ~49 tūkst. eurų, su 8% grąža ~71 tūkst. Skirtumas siekia ~22 tūkst.
Norint uždirbti ~1 mln. eurų, jeigu pajamos yra ~0,5% siekiantis valdymo mokestis, reikia valdyti ~200 mln. Šiuo metu įmonė valdo ~40 mln. eurų sumoje įvairiuose fonduose, tai reiškia, dabartinės pajamos geriausiu atveju gali siekti iki 200 tūkst.
Jeigu ateityje visų pensijų fondų valdymo mokesčiai ir toliau kris (kas tikėtina), bei po 5-10 metų Goindex turėtų ~15% visos rinkos, tarkim, valdytų ~1 mlrd. eurų portfelį, bet valdymo mokestis kristų iki 0,3%, tai įmonės pajamos būtų ~3 mln.
Privalumai ir trūkumai investuojant į II pakopos fondus
Ar verta tokiu atveju investuoti į II pakopą, turint omenyje, jog prie jūsų atliktų pervedimų į pensijų fondą prisideda ir valstybė, dėl ko gerokai padidėja tikėtina grąža? Negalėjimas laisvai disponuoti savo lėšomis, esančiomis II pakopos fonduose, tam tikrais atvejais yra trūkumas, bet kartais - pliusas. Tai gali būti geriausias investicinis instrumentas daugeliui asmenų.
Įmonės ir fondo valdomas turtas atskirtas, bei čia nėra P2P platformos, kur teisinė aplinka laiko neišbandyta ir nepatikrinta, todėl didesnių baimių neturėčiau. Bet dar vienas įdomesnis klausimas, kiek ilgai gyvuos ši įmonė, kaip fondų valdytojas, ar verslo modelis yra tvarus. 2022 metais įmonė patyrė ~1 mln.
Kas dar svarbu žinoti
- Visoms kompanijoms yra kur pasistiebti: informacijos pateikimas ir skaidrumas skiriasi, todėl renkant duomenis kyla sunkumų.
- Fondų praeities rezultatai negali garantuoti ateities grąžos; pateikta informacija skirta tik susipažinimui.
- ETF įtraukimas į apžvalgas būtų naudingas, tačiau šiuo metu jie nėra pilnai integruoti.
- Fondų filtravimo įrankis leidžia lanksčiai rasti fondus, tačiau jeigu nerandate norimo filtro - verta kreiptis.
Lentelė: Pagrindiniai valdytojai ir jų ypatumai (santrauka)
| Valdytojas | Pastabos |
|---|---|
| SEB investicijų valdymas | Didžiausias turtas, antroji pozicija pagal dalyvius |
| Swedbank investicijų valdymas | Stambių bankų fondai tarp lyderių pagal grąžą nuo 2019 |
| Artea Asset Management | Vienas iš geriausių rezultatų per aptariamą laikotarpį |
| Allianz Lietuva | Geri rezultatai per aptariamą laikotarpį |
| Goindex UAB | Augantis dalyvių skaičius ir valdomi aktyvai 2025 m. |
| Luminor | Sparčiausias 3 metų augimas turto ir dalyvių skaičiaus |
Pastaba dėl duomenų atnaujinimo: YTD ir fondo vieneto vertė bus atnaujinama kasdien, tačiau šiuo metu dėl turimų ribotų resursų bus atnaujinama vieną kartą į savaitę (TVARKOMA).
tags: #pelningiausias #pensiju #fondas